في خضم التحولات العميقة التي يمر بها قطاع صناديق الاستثمار الخاصة حول العالم، وجّه الملياردير المصري ناصف ساويرس انتقادات لاذعة لهذه الصناعة، مؤكدًا أنها تجاوزت ذروة أدائها وتواجه صعوبات غير مسبوقة في تحقيق التخارجات وتوفير السيولة للمستثمرين.
انحسار شهية المستثمرين وصعوبات التخارج
أوضح ناصف ساويرس أن الشركات العاملة في هذا القطاع تواجه تحديًا كبيرًا في تصفية أصولها وتحقيق عوائد ملموسة للمساهمين، مع تراجع ملحوظ في الصفقات بعد جائحة كوفيد-19. وأدى غياب الطروحات العامة وتباطؤ عمليات البيع إلى تآكل ثقة الداعمين الذين ينتظرون توزيعات لم تعد كما كانت.
انتقد ناصف ساويرس بشدة التوجه المتزايد نحو إنشاء صناديق استمرارية – وهي آلية مالية يُعاد فيها تدوير الأصول ضمن صناديق جديدة تحت نفس الإدارة – واصفًا إياها بأنها تُبقي الأصول في نفس الأيدي بدلاً من ضخ سيولة جديدة عبر التخارج الحقيقي. واعتبر هذه الممارسات غير شفافة وتخلق وهمًا بالنجاح.
في المقابل، أشار ناصف ساويرس إلى أن شركته "OCI NV"، المدرجة في بورصة هولندا، نجحت في تحقيق سلسلة من التخارجات التجارية الكاملة خلال السنوات الماضية، عبر بيع أصول صناعية كبرى في مجالات الميثانول والأسمدة، وتوزيع أكثر من 6 مليارات دولار للمساهمين خلال أربع سنوات، مع توقعات بعائدات إضافية قريبًا.
الاستثمار الخاص في اختبار وجودي
يرى ناصف ساويرس أن الغالبية العظمى من مديري صناديق الاستثمار باتوا يركّزون أكثر على جمع التمويل من المستثمرين بدلاً من إدارة العمليات التشغيلية للشركات المستثمَر فيها. وهذا الانحراف في الأولويات ساهم في إضعاف الأداء الحقيقي للصناديق.
للمرة الأولى منذ أكثر من 15 عامًا، انخفض حجم الأصول المُدارة في قطاع الملكية الخاصة، ليبلغ نحو 4.7 تريليون دولار منتصف عام 2024، متأثرًا بتقلبات السوق العالمية، وزيادة الحواجز التجارية، وتقلص شهية المستثمرين للمخاطرة.
المستقبل لمن يبني مؤسسات مالية حقيقية
اختتم الملياردير المصري ناصف ساويرس بالإشارة إلى أن فرص النجاح في هذه البيئة لن تكون إلا من نصيب الكيانات التي تطوّرت إلى مؤسسات مالية راسخة، قادرة على الجمع بين الأداء الاستثماري الفعال والانضباط المؤسسي طويل الأجل.
