أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي، أنه رفع أسعار الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية، بعد اجتماعه في 25-26 يوليو، ما رفع معدل الأموال الفيدرالية إلى نطاق مستهدف من 5.25 إلى 5.5 %. مع هذه الخطوة، رفع الاحتياطي الفيدرالي الآن أسعار الفائدة ما مجموعه 11 مرة خلال هذه الدورة الاقتصادية، في محاولة لخفض السيولة بشكل كبير في الأسواق المالية، وكبح التضخم المرتفع، وفقا لموقع "Bankrate" الأميركي.
يأتي قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي في الوقت الذي انخفض فيه التضخم إلى 3% على أساس سنوي في يونيو، بعد أن وصل إلى أعلى مستوياته منذ عقود عند أكثر من 9% في منتصف عام 2022. تشير التوقعات إلى أنّ رفع سعر الفائدة الإضافي يمكن أن يكون في الطريق قبل نهاية العام إذا استدعت الظروف ذلك. في اجتماعه الأخير، رفض البنك المركزي رفع أسعار الفائدة، وكسر سلسلة من 10 اجتماعات متتالية حيث رفع أسعار الفائدة.
الفائر والخاسر
يقول المحلل المالي المعتمد و كبير المحللين الماليين في الموقع الأميركي الاقتصادي جريج ماكبرايد: "أوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة مؤقتا في يونيو، لكنّ هذا الشهر عاد إلى ذلك، ورفع أسعار الفائدة للمرة الحادية عشرة في الاجتماعات الاثني عشر الماضية. التضخم الأساسي مرتفع بشدة والتقدم بطيء، إنّ القوة في سوق العمل ومرونة الاقتصاد الكلي، هما السبب في أنّ الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يرفع أسعار الفائدة، يعتمد ارتفاع الأسعار أكثر في هذا الخريف على ما نراه من التضخم في الأشهر المقبلة".
وبحسب الوقع الأميركي المتخصص في الاقتصاد "Bankrate"، عند نحو 3.9%، أصبحت سندات الخزانة لأجل 10 سنوات الآن أقل بكثير من أعلى مستوى لها في 52 أسبوعا عند 4.33%، والذي تم تسجيله في أكتوبر 2022.
يشير انخفاض العائد على المدى الطويل حتى مع استمرار الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى أن يستعد المستثمرون للركود على المدى القريب، بالإضافة إلى القلق بشأن استقرار النظام المالي في ضوء إخفاقات البنوك الأخيرة.
حسابات التوفير
تعني أسعار الفائدة المرتفعة أنه من المرجح أن ترفع العديد من البنوك عائدات مدخراتها وحساباتها في سوق المال، على الرغم من أنّ الوتيرة ستختلف من بنك لآخر، لكنّ المعدلات قد لا يكون لديها المزيد للارتفاع.
يقول ماكبرايد: "إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي على وشك الانتهاء من رفع أسعار الفائدة، فهناك مجال محدود لمزيد من الزيادات في حساب التوفير، الخبر السار للمدخرين هو أنه يمكنك أخيرا كسب أكثر من التضخم على الاستثمارات النقدية، ومن غير المرجح أن يتغير ذلك في أيّ وقت قريب."
يجب على المدخرين الذين يتطلعون إلى زيادة أرباحهم من الفوائد التفكير في اللجوء إلى البنوك عبر الإنترنت أو الاتحادات الائتمانية الكبرى، حيث تكون الأسعار عادةً أفضل بكثير من تلك التي تقدمها البنوك التقليدية.
الرهون العقارية
في حين أنّ معدل الأموال الفيدرالية لا يؤثر حقا على معدلات الرهن العقاري، والتي تعتمد إلى حد كبير على عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات، إلا أنها غالبا ما تتحرك بالطريقة نفسها لأسباب مماثلة. مع انخفاض عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من أعلى مستوياته مع احتمال حدوث ركود في أسعار السوق، سارت معدلات الرهن العقاري على طول الطريق لكنها ظلت مرتفعة.
يقول ماكبرايد: "لا تزال معدلات الرهن العقاري قريبة من 7% وسنحتاج إلى رؤية انخفاض بنّاء ومستدام في التضخم، قبل أن تنخفض معدلات الرهن العقاري بشكل جوهري"، مضيفا "أبقى العدد القياسي المنخفض من المنازل المتاحة للبيع، على مستوى أدنى من الأسعار بل ودفعها إلى الارتفاع في بعض الأسواق، كل ذلك على الرغم من معدلات الرهن العقاري المرتفعة".
مستثمرو الأسهم والسندات
ارتفع سوق الأسهم طالما أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بالقرب من الصفر لفترة طويلة من الزمن، كانت المعدلات المنخفضة مفيّدة للأسهم، ما جعلها تبدو وكأنها استثمار أكثر جاذبية مقارنة بأسعار السندات والاستثمارات ذات الدخل الثابت مثل الأقراص المدمجة.
الآن مع اعتدال وزارة الخزانة لمدة 10 سنوات، قام المستثمرون بإرسال الأسهم إلى الأعلى في الأشهر القليلة الماضية، لأنهم يعتقدون أنّ بإمكانهم رؤية نهاية رفع أسعار الفائدة، ومع ذلك يجب أن تؤدي المعدلات المرتفعة إلى إبطاء النمو، وبالتالي أرباح الشركات، إن لم يكن ذلك يؤدي إلى ركود تام.
أثرت المعدلات المرتفعة على السندات بشدة، وكلما طالت مدة استحقاق السندات، زاد تأثرها بارتفاع أسعار الفائدة. ومع ذلك مع توقف سعر الفائدة الشهر الماضي وتوقع المستثمرون الآن نهاية تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي الشديد، كان سوق السندات يجد حدّا أدنى للأسعار، وأولئك الذين يضعون أموالا جديدة في السندات يجب أن يعجبهم ما يرونه.
المقترضون
إذا كنت من المقترضين الحاليين ولست بحاجة إلى الاستفادة من السوق للحصول على المال، لنفترض أنك سبق أن حجزت رهنا عقاريا بمعدل فائدة ثابت لمدة 30 عاما في 2021 أو 2022، فأنت في حالة جيدة. ولكن مع ارتفاع معدلات الفائدة، لا يزال أيّ شخص آخر يتطلع إلى الحصول على ائتمان جديد يتعرض لضغوط، سواء كانت بطاقات الائتمان أو قروض الطلاب أو القروض الشخصية، أو قروض السيارات أو أيّ شيء آخر، قد تحتاج إلى الاقتراض من أجله.
متوسط سعر الفائدة على القروض الشخصية هو 11.16% معدل النسبة السنوية (APR) ، اعتبارا من 19 يوليو، وفقا لتحليل Bankrate، وبالتالي فإنّ رفع المعدل سيضع ضغطا تصاعديا على الأسعار هناك. ومع ذلك، قد لا يزال بإمكان المقترضين الذين يتمتعون بائتمان أفضل الوصول إلى معدل أقل.
في عام 2021 كان متوسط المعدل 9.38% فقط، عندما كان معدل الأموال الفيدرالية قريبا من الصفر.
بطاقات الائتمان
تقوم العديد من بطاقات الائتمان ذات الأسعار المتغيرة بتغيير السعر الذي تفرضه على العملاء بناء على السعر الأساسي، والذي يرتبط ارتباطا وثيقا بسعر الأموال الفيدرالية. يعني قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي أنّ الفائدة على البطاقات ذات الأسعار المتغيرة سترتفع بسرعة. الأسعار على البطاقات وصلت بالفعل إلى أعلى مستوياتها منذ عقود عدة، وارتفعت مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بشكل حاد.
الحكومة الفيدرالية الأميركية
مع اقتراب الدين الوطني من 33 تريليون دولار، ستضع المعدلات المرتفعة ضغطا تصاعديا أكبر على تكاليف الاقتراض للحكومة الفيدرالية، حيث تقوم بتدوير الديون وتقترض أموالا جديدة. بالطبع، استفادت الحكومة لعقود من الانخفاض المزمن في أسعار الفائدة، في حين أنّ المعدلات قد ترتفع بشكل دوري خلال فترة الازدهار الاقتصادي، إلا أنها تتحرك بشكل مطرد على المدى الطويل.
وطالما ظل التضخم أعلى من أسعار الفائدة، كانت الحكومة تستفيد ببطء من التضخم، وتسدد الديون السابقة بدولارات اليوم الأقل قيمة. هذا احتمال جذاب للحكومة، ولكن ليس لأولئك الذين يشترون ديونها. الآن ، مع ارتفاع أسعار الفائدة عن التضخم، انقلبت الأمور، وسددت الحكومة الديون بدولارات اليوم الأكثر تكلفة.
